1958年建乡，1973年改称红卫公社，1984年正式定名为水洼乡。

辖区内有西洼、雨洼、水洼、那拉岗、俄扎、白格、浪充7个行政村、12个村民小组，在硕曲河一级阶梯至四级阶梯皆有村寨分布。全乡境内动植物、人文、旅游等资源极其丰富。尤其是茶马古道上绝无仅有的人文风景“天村”，村中古老的寺庙、石房、石磨等遗蹟，是民俗宗教文化绝佳的载体。还有集秀美自然风光、多种珍稀动植物资源、奇绝人文景观于一体的巴姆七湖生态文化旅游区。景区内生活着白唇鹿、狗熊、马熊、岩羊、盘羊、苏门羚、马鸡等国家一、二级珍稀保护动物。目前，全乡上下正紧密团结在乡党委政府的周围，全力贯彻实施退牧还草、退耕还林，牧民定居行动计画、帐篷新生活计画等党中央的富民惠民光辉政策，着力推动政治稳定，社会和谐、全面实现经济发展、文化繁荣的宏伟目标。