《巨观金融工程:理论卷》是2007年度教育部哲学社会科学研究后期资助重大项目“巨观金融工程研究”的研究成果。《巨观金融工程:理论卷》在系统整理金融工程领域最新成果和深入研究风险管理理论的基础上，首次提出了巨观金融工程的理论和分析框架。巨观金融工程将整个经济体作为分析对象，以部门结构为依託，从巨观资产负债表、巨观金融风险管理和巨观经济资本管理三个层面分析国家金融风险和金融资源的使用状况，并通过金融工具、手段、机制、结构等的创新为经济体系带来活力。巨观金融工程不仅是国家金融风险管理系统.而且是国家经营管理系统，可以为巨观经济稳定健康发展和国家金融安全提供支撑。

《巨观金融工程:理论卷》适合于金融风险与发展相关领域的研究人员阅读参考。

叶永刚，男，1955年生，湖北省武汉市人，武汉大学经济与管理学院副院长、教授、博士生导师，现任中国金融年会常务理事、中国金融学会理事、中国金融学会金融工程专业委员会常务委员，是国内较早从事金融工程研究的金融学家之一。主要研究方向为衍生工具、风险管理和金融发展。曾主持编着金融工程丛书，包括衍生工具、金融工具配置和金融工程本土化等三个系列、近二十本学术专着，先后主持教育部人文社会科学研究基金项目、国家自然科学基金项目和中国建设银行与武汉大学商学院联合研究项目等重大项目的研究，在《金融研究》、《保险研究》、《经济学动态》等刊物发表论文数十篇。

第1章 概述 1
第1节 巨观金融工程的界定和基本内涵 1
一、金融工程概念和内涵 1
二、微观金融工程与巨观金融工程的关係 3
第2节 巨观金融工程研究的框架 4
一、巨观金融工程研究的总体框架 4
二、巨观金融资产负债表研究的主要内容 5
三、巨观金融风险管理研究的主要内容 6
四、巨观经济资本研究的主要内容 8
五、巨观金融工程研究的基本技术和方法 10
第3节 本书的研究思路、结构安排与主要内容 11
一、本书的研究目标与思路 11
二、本书的结构安排与主要内容 11
第4节 本书的创新与进一步研究方向 12
一、本书的创新 12
二、本书的进一步研究方向 13
第2章 金融稳定性和巨观金融风险的定量研究方法 14
第1节 金融稳定性和金融风险的理论分析 14
一、金融稳定性和金融安全 14
二、巨观金融风险的定义 15
三、金融危机理论模型 16
第2节 金融稳定和巨观金融风险的指标评价法 19
一、单个银行稳健性评价的CAMELS指标 19
二、IMF的金融稳健性指标 20
三、金融稳定状况指数 22
四、巨观金融风险评分法 24
第3节 金融稳定性研究的计量经济学模型 25
一、线性模型 26
二、向量自回归模型 27
三、对使用计量方法进行巨观金融风险分析的评价 29
第4节 基于市场信息的巨观金融风险度量方法 29
一、波动性指标 29
二、结构性方法 30
三、使用市场信息进行金融风险分析的有效性 33
第5节 使用资产负债表VAR指标进行部门风险分析 33
一、使用VaR指标研究中央银行的脆弱性 33
二、使用VaR方法研究公共部门风险 35
三、对使用VaR进行部门风险分析的基本评价 37
本章小结 37
第3章 资产负债表方法的分析基础 39
第1节 文献综述 39
一、金融加速器 39
二、资产负债表效应 40
第2节 部门的资产负债表效应 46
一、基本思路 47
二、部门资产负债表效应的作用机理8F8F 47
三、部门资产负债表的价值效应9F9F 51
第3节 资产负债表编制方法 54
一、国际统计标準与準则体系 55
二、部门的划分 60
三、巨观资产负债表及矩阵 61
第4节 巨观资产负债表的数据基础研究 63
一、国家层面的部门资产负债表 63
二、省（市、自治区）层面的部门资产负债表 64
三、本书常用到的数据来源 64
本章小结 65
第4章 巨观金融风险的资产负债表分析 66
第1节 文献综述 66
一、关于资产负债表分析方法的研究 66
二、对巨观金融风险识别和度量的研究 69
三、对巨观金融风险研究现状的评价 70
第2节 巨观金融风险的资产负债表分析方法 70
一、部门资产负债表和国家资产负债表 71
二、资产负债表风险分析 71
第3节 资产负债表分析方法和流量方法的比较 73
一、资产负债表所体现的存量分析 73
二、资产负债表所体现的流量分析 75
三、资产负债表所体现的流量分析与存量分析的关係 75
第4节 使用资产负债表对阿根廷金融风险的分析 76
一、阿根廷公共部门资产负债表编制及分析 76
二、阿根廷金融部门资产负债表编制及分析 80
三、阿根廷企业部门资产负债表编制及分析 83
本章小结 85
第5章 巨观金融风险的或有权益分析 86
第1节 文献综述 86
一、或有权益分析方法 86
二、或有权益资产负债表分析方法的提出和有关假设的修正 86
三、使用或有权益资产负债表进行部门风险分析 88
四、基于或有权益资产负债表的巨观VaR度量方法 89
五、或有权益资产负债表的发展方向 90
第2节 或有权益方法的基本理论 90
一、权益市场价值与资产市场价值 91
二、或有权益分析的核心问题 91
三、或有权益的定价理论 93
四、对或有权益资产负债表分析理论的评价 97
第3节 基于或有权益的巨观金融风险分析 98
一、或有权益分析方法 98
二、或有权益分析工具——或有权益资产负债表 99
三、四部门或有权益资产负债表之间的关係 103
四、各部门之间的风险传导 105
五、巨观金融风险定量分析方法的比较 106
第4节 中国主要部门或有权益资产负债表的编制 108
一、金融部门或有权益资产负债表 108
二、企业部门或有权益资产负债表 108
第5节 或有权益分析运用：中国巨观金融风险分析 110
一、金融部门或有权益资产负债表分析 110
二、企业部门或有权益资产负债表分析 110
本章小结 111
第6章 巨观金融风险的指标分析 112
第1节 文献综述 112
一、巨观金融风险定量研究方法的比较 112
二、巨观压力测试的理论分析 112
第2节 风险指标构造与分析 114
一、指标的确定 114
二、权重的确定 114
第3节 巨观压力测试和蒙特卡罗模拟 115
一、巨观压力测试 115
二、蒙特卡罗模拟 118
三、金融安全预警区间的划定 119
四、巨观压力测试和蒙特卡罗模拟的套用 119
第4节 使用巨观金融风险指标进行的国别分析 123
一、中国台湾地区金融风险研究 123
二、韩国金融风险研究 127
本章小结 130
第7章 巨观金融风险的国际传导研究 131
第1节 文献综述 131
一、季风效益、溢出效益与净传导效益 131
二、危机或有型与非危机或有型传导机制 132
三、基于基本面与基于投资者行为的传导 132
四、风险传导的微观机理 132
第2节 巨观金融风险国际传导路径和机制研究 133
一、金融风险国际传导的内因 133
二、外部风险源对国家整体经济的冲击 133
三、巨观金融风险的国际传导路径分析 138
第3节 巨观金融风险国际传导分析—以中国为例 143
一、对公共部门的传导 143
二、对金融部门的传导 146
三、对企业部门的传导 149
本章小结 153
第8章 巨观金融风险的国内传导研究 154
第1节 文献综述 154
第2节 基于部门资产负债表的风险传递 155
一、部门资产负债表之间关联性 155
二、部门间的巨观金融风险传递 157
第3节 部门间风险传递路径分析 158
一、企业部门向公共部门的风险传递 159
二、金融部门向公共部门的风险传递 161
三、公共部门与金融部门的相互风险传递 164
四、公共部门向企业部门的风险传递 167
五、公共部门向公共部门债务持有者的风险传递 167
六、金融部门向家户部门的风险传递 170
本章小结 173
第9章 巨观金融安全指标体系研究 174
第1节 文献综述 174
一、基于统计分析的金融安全指标研究 174
二、基于计量模型的金融安全指标研究 175
三、基于市场信息的金融安全指标研究 175
四、基于VaR的金融安全指标研究 176
第2节 金融安全指数的构造及评价方法 176
一、线性模型法 179
二、向量自回归方法 179
三、多元Logit分析方法 180
四、综合方法 181
五、神经网路方法 182
第3节 巨观金融安全预警及监测系统建设框架 183
第4节 巨观金融安全指标体系的构造和实证分析 184
一、巨观金融风险指标的选取 184
二、巨观金融风险指标评价体系 184
三、巨观金融安全区域划分 187
四、金融安全实证分析—以英国为例 187
本章小结 190
第10章 巨观金融监管体系研究 191
第1节 文献综述 191
一、巨观审慎监管的理论内涵 191
二、巨观审慎监管的国别研究 192
第2节 金融监管目标与机制 193
一、金融监管目标和政策的层次 193
二、金融监管机制 194
第3节 微观审慎监管政策 197
一、动态的监管资本规模的确定 197
二、基于资产负债表的监管措施 198
三、基于动态风险表的监管措施 198
四、其他的监管措施补充 200
第4节 巨观审慎监管政策 200
一、巨观审慎性监管政策体系 200
二、以动态準备金为核心的巨观审慎监管政策工具 202
三、巨观审慎性政策的具体实施 205
四、巨观审慎性监管与货币政策的搭配 208
第5节 金融全球化对中国金融监管的影响及建议 208
一、金融市场全球化对中国金融监管体系的影响 208
二、金融市场全球化情况下的巨观审慎政策建议 209
本章小结 210
第11章 巨观金融监管定量分析研究 212
第1节 文献综述 212
一、巨观审慎监管定量分析 212
二、微观审慎监管、消费者保护及金融效率定量分析 212
三、金融体系的定量分析研究 213
第2节 金融监管统一定量分析框架的建立 214
一、金融监管定量分析框架建立的基本思路 214
二、金融监管的风险分析框架 214
第3节 金融市场全球化下的金融监管定量分析 220
第4节 本章小结 221
第12章 巨观金融风险的管理工具和方法 223
第1节 基于资产负债表的风险管理方法 223
一、巨观层面政策——巨观经济政策调控 223
二、中观层面政策——运行机制建议 226
三、微观层面政策——部门资产负债表控制 228
第2节 基于或有权益资产负债表的风险管理方法 230
一、或有权益资产负债表层面反映出来的风险 230
二、以公共部门为例的风险管理方法 231
第3节 基于风险表的风险管理方法 235
一、基于风险表风险管理的基本思路 236
二、基于资产市场价值的风险管理 236
三、基于债务账面价值的风险管理 237
四、基于资产市场价值波动率的风险管理 238
第4节 基于巨观衍生工具的风险管理方法 239
一、巨观衍生工具的基本概念 239
二、巨观衍生工具的主要类别和具体产品 239
三、巨观衍生工具的主要功能 240
四、巨观衍生工具在部门风险管理中的套用 240
本章小结 241
第13章 巨观经济资本与风险管理 243
第1节 文献综述 243
一、经济资本理论研究 243
二、经济资本计量研究 244
三、经济资本的套用研究 245
第2节 巨观在险值和巨观经济资本 246
一、巨观在险值和巨观经济资本的界定 247
二、巨观在险值和巨观经济资本的关係 247
三、以经济资本为基础的巨观金融风险管理 247
第3节 巨观经济资本与风险管理 248
一、巨观经济资本的度量方法 248
二、巨观经济资本配置的内涵 252
三、巨观经济资本的配置 253
第4节 风险稳定基金 255
一、存款风险稳定基金 255
二、投资者保护基金 258
三、巨观金融稳定基金 259
本章小结 259
第14章 巨观经济资本与经济成长 261
第1节 经济成长、资本效率和经济资本配置 261
一、经济成长、资本效率和经济资本配置的内涵 261
二、以经济资本为基础的资本配置机制的特点 261
第2节 风险调整收益率与基準收益率衡量 263
一、风险调整收益率的衡量 263
二、基準收益率的衡量 264
第3节 巨观经济资本在部门的配置 266
一、部门经济资本的配置方法 266
二、巨观经济资本的两部门配置方法 269
第4节 经济资本的绩效评价 270
一、微观层面基于经济资本的绩效评价21F21F 270
二、巨观层面基于经济资本的绩效评价 274
本章小结 276
附录1 金融脆弱性与金融稳定相关文献评述 277
附录2 巨观金融风险分析与CCA方法相关文献评述 295
附录3 实证研究相关文献评述 319
参考文献 339