首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽籤形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。
基本介绍
- 中文名：招股
- 拼音：zhāogǔ
- 释义：公司募集股金
- 相关现象：1990年代末的美国发起
名词介绍
zhāogǔ
[raise capital by floating shares] 公司募集股金
对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的準备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。
这个现象在1990年代末的美国发起，当时美国正经历科技网路类股泡沫化。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过IPO来集资。由于投资者认为这些公司有机会成为“微软第二”，股价在它们上市的初期通常都会上扬，不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过IPO集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。
很多亚洲国家的公司都会透过类似方法来筹措资金，以发展公司业务。
参与者 | 主要工作 |
公司及其董事 | 準备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协定、路演 |
保荐人 | 安排时间表、协调顾问工作、準备招股书草稿和上市申请、建议股票定价 |
申报会计师 | 完成审计业务、準备会计师报告、覆核盈利及营运资金预测 |
物业评估师 | 完成公司不动产尽职调查及物业评估报告 |
公司律师 | 安排公司重组、覆核相关法律确认书、确定承销协定 |
保荐人律师 | 考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协定 |
证券交易所 | 审核上市申请和招股说明书、举行听证会 |
股票过户登记处 | 拟制股票和还款支票、大量印製股票 |
印刷者和翻译者 | 起草和翻译上市材料、大量印刷上市档案 |
优劣分析
好处
募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。
坏处
审计成本增加，公司必须符合SEC规定。募股上市后，上市公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；
失去对公司的控制，风投等容易获利退场。