中国创业板上市与投资、融资及股票操作实务全书

中国创业板上市与投资、融资及股票操作实务全书内容简介

面对创业板，7万多家中小型企业，特别是2万多家高科技企业以及广大大中小投资者最关心的是怎样在创业板上市、怎样在创业板上进行股票操作，我国证券市场又一为此，我们组织了专业人员编撰了《中国创业板上市与投资、融资及股票操作实务全书》。该书由企业上市、投资炒股、政策法规三篇组成。

中国创业板上市与投资、融资及股票操作实务全书本书前言

2000年10月中旬，《创业板市场规则》(谘询档案)正式颁布，标誌着中国创业板正向我们走来。这是中国证券市场又一个里程碑，是个转折点。
我在美国华尔街工作了3年，对美国经济罕见的“高增长、高就业、低通胀”有切身的感受。我认为美国经济的“双高一低”是新经济带来的结果。而华尔街正是美国新经济的助推器。正是华尔街以推倒重来之势推移和整合现有的资源和价值，使网景、雅虎、微软能够在纳斯达克市场中“一夜暴富”。所以我回国后向朱总理建议儘快设立创业板。因为首先创业板的设立有助于股份经济的发展，有利于产权结构的调整。20世纪90年代初建立的沪深两个证券交易所，由于採用了类别股份，即国有股、法人股、个人股，这样把股份经济和资本市场这种市场化的东西扭曲为行政化的产物，弱化了证券市场所特有的资源配置功能。又由于近67%的国有股、法人股无法流通，这不仅违背了股票流动性本性，也造成了上市公司在资本结构和治理结构上难以走市场化道路，使上市公司的可持续性发展大打折扣。因此，建立创业板市场就把竞争机制引入了股份经济与资本市场之中，同时进一步完善了证券市场体系。其次，创业板的设立是发展高新技术和知识经济的内在要求。目前，全世界正进行着以高科技为主导的产业转型，.Com的时代已经到来，而这一点由于各种因素的影响在我国比较缓慢。为了保证我国的经济安全和竞争能力，就必须投入巨大的财力、物力来促进高科技企业和高科技产业的发展。但是，我国目前的金融体系还不足以对高新技术发展提供强有力的支持，现行的融资方式渠道狭窄，风险较大，制约了风险投资进入科学技术行业的行为。创业板的设立就可以解决这个问题。当然要使创业板成为中小企业进入资本市场的“龙门”，成为高新技术企业的“摇篮”，还应对创业板呵护有加，要採用强有力的监管措施来保护投资者，将创业板建设成没有所有制歧视、透明度很高，切实保护广大投资者，特别是中小投资者利益，法规完善同时又很有效执行贯彻的为高成长型中小型企业服务的市场。第三是创业板的设立为中小型企业特别是高科技企业提供一个社会评价机制和选择机制。通过创业板使企业进行机制重塑，使上市企业在市场竞争中强者更强，弱者变强，这样将大大推动我国高新技术产业的进程。另外，即将开设的创业板对民营企业来说是一个难得的机遇，民营企业可以借创业板大显身手。
面对即将开设的创业板，当前想上市创业板的企业迫切需要解决以下几个问题：
一、要有好的商业模式和核心技术。中国许多高科技企业最缺的就是好的商业模式和核心技术，相当一部分企业做的是重複性工作，而这种非创新性正是企业发展的巨大障碍。一个创新的商业模式和独有的核心技术或产品或服务是上市的基础。美国股市中，“HotMail”就是凭一个好的免费电子信箱卖到3亿美元。首创具有独特的、在世界範围内都得到认同的东西，就是最大的竞争优势。
二、需要一批优秀的创业人员。把一个好的商业模式和核心技术变成一个企业、一个商业行为、一个市场、一个有精明强干的管理团队的有序组织，这是很重要的。我们注意到许多中国企业有很好的产品，却缺乏很好的经营、创业家。这里要特别提醒一下那些科技人员出身的老闆，他们可能是掌握好的产品、技术的发明家，但未必是一个好的管理者和经营者，所以要注意吸纳优秀的职业经理人来帮你开公司、管公司，使管理规範化、形成管理团队，这样才有可能有投资人来投资或者买你的股票、帮你上市。我认为优秀的管理者是中国当前最缺乏的，尤其是高新技术企业的创业者很多人是技术人员出身，是高学历的，是硕士、博士，往往自以为是，认为管理读几本书就可以了。但实际上不是这样的，管理工程本身就是一门科学，需要专业人才和实际操作来掌握。
三、企业上市融资是一件专业的事情，需要专业指导或请谘询顾问公司参与，来形成商业计画、融资的推介报告、召募说明书、联络投资银行、最后完成上市和融资过程。这个过程并不很短，一般要半年或一年以上。我们的许多高新技术企业大多不明白这个过程，不懂得寻找专业机构为其做包装，写出符合规範的商业企划书、招股说明书，只有各方面的条件都具备了，企业才有可能上市。
四、上市过程是企业规範化和再造的过程。企业上市和融资是一个迅速提升产业，使其规範化的过程，不是现有的企业都符合上市要求。上市的过程最好有顾问机构的参与，企业的经营战略、资本运作、市场行销、企业管理、研究与开发、竞争战略、人力资源、公共关係、企业文化、跨国运作，都要有全方位的再造、提升，企业才能和国际资本市场接轨，才能得到国际市场的进一步认同。企业上市和融资是分阶段的，大体分三个阶段：
一是培育。
就是把你的股票卖给别人再让投资人获得赢利，所以首先企业要能有足够好的赢利点来吸引投资者；
二是私募。
当企业规模不够的时候，可以找一些投资机构或个人进行私募投资。这时企业应该出让比较多的股权来取得第一笔利润，不能太小气。打个比方：你是要吃一个100%的1斤蛋糕，还是吃一个40%的10斤蛋糕，还是要吃20%的100斤蛋糕，还是吃一个10%的1000斤蛋糕呢?就是说只要你把蛋糕迅速做大，哪怕你占有的比例很小，也会有很高的回报。所以中国高新技术企业，尤其是中小企业的老总们首先要调整好心态，以一个更平和的心态来对待投资人、顾问机构、资本市场是最重要的。
第三才是上市。
五、上市企业要成气候的另一方面关键是自身人才的提升。尤其是技术出身的创业者应抓紧时间接受正规的工商训练，或者请职业经理人参与；再就是吸纳重量级的人士加盟形成管理团队、加强员工的培训、设计合理的产权制度，例如认股权制度，美国高新技术企业大都实行这种制度，让技术骨干拥有公司一部分股票，来凝聚员工尤其是凝聚技术骨干和高层的管理者。
面对创业板，7万多家中小型企业，特别是2万多家高科技企业以及广大大中小投资者最关心的是怎样在创业板上市、怎样在创业板上进行股票操作，为此，我们组织了专业人员编撰了《中国创业板上市与投资、融资及股票操作实务全书》。该书由企业上市、投资炒股、政策法规三篇组成。
●在企业上市篇中，介绍了中国创业板的基本知识和创业企业怎幺样获得风险投资，重点介绍了上市创业板的企业有什幺条件，企业怎幺创造条件才能上市；在上市过程中会遇到什幺样的问题，怎幺解决，在上市过程中怎样进行包装，怎样选择中介机构才能降低上市成本，在上市过程中怎样选择保荐人等等。企业上市后怎样进行资本运作和风险防範，并把企业做大，然后介绍了如何到香港创业板、美国纳斯达克、加拿大二板市场、英国另类市场和新加坡二板市场去上市。
●在投资炒股篇中，介绍了怎样在创业板上炒股才能获得丰厚的利润。在主机板和创业板炒股有什幺不同?特别是介绍一些诸多高手在国外创业板的炒股实战心得，以及在创业板炒作中应选择哪些行业，选择什幺样的时机等等，同时还介绍了风险投资应投资什幺样的行业才能获得投资回报率成倍增长。
●在政策法规篇中，详细彙编了中国创业板上市规则，交易规则，还彙编了香港创业板上市规则和美国纳斯达克上市规则。同时还包括企业上市必须熟知的证券法、公司法、会计法等等。是一部企业上市创业板的全过程範本。
由于本书是企业如何上市创业板以及投资者如何在创业板上进行股票炒作的工具书，因此，对企业、证券机构、投资者、风险投资公司、证券中介机构以及证券研究机构来说有非常好的实用价值。
在本书编撰过程中，由于时间仓促，以及本人水平的限制，不妥之处请读者斧正。温元凯　
二○○○年十二月十日

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