该奖是香港国际文学节及英国投资公司“英仕曼集团”联合创办的。最初的作品要求是“未发表英文版的亚洲小说”，既包括已发表的亚洲小说，可附带未付梓的英文译本；以及未发表的英文原作。假如获奖作品带有英译本，文学奖会在一万美元的基础上增加3000美元奖金给译者。组委会表示，文学奖“能令获奖者得到世界文坛的认可”，文学奖其中一个重要任务是协助将亚洲文学译成英文出版，并推荐到英语世界乃至全世界。香港国际文学节的总监彼得·哥顿表示，“英仕曼亚洲文学奖”将作为非盈利项目操作，评奖规则与“布克奖”相似。哥顿表示，创立该奖项是由于亚洲作家在全球文坛的角色日益重要，“亚洲正在逐渐成为国际出版商推出新作品的发源地，文学奖不仅着眼于已出版的作品，更会集中推荐还没有英译版的新作。”

2007首届曼氏亚洲文学奖标誌

2010年3月官方网站更新，该奖以区区数百字宣布了评奖规则上的重大变更：该奖将只颁与2010年“首次以英文发表”的亚洲小说，原以其他语言写成的英译作品亦可。过去三年，该奖的评选範围一直是“未以英语出版过的亚洲小说”，所以这是个非常大的变化。 此外，作者将无权自行报名参评，而只能由出版商选送。每家出版商可送交两部符合规则的作品。奖金则从1万美元大幅提高至3万美元。若大奖得主为译作，译者可另得5000美元。按照公布的时间表，2010年度曼亚奖的决选名单将在2011年2月产生，3月份宣布大奖得主。

曼亚洲文学奖的“亚洲”定义範围仅及东亚、东南亚和南亚地区的27个国家与地区，而不包括土耳其、伊朗、中东、外高加索和中亚诸国等。近年来，曼亚洲文学奖参赛数量有所下降，2007年有243部参赛作品，2009年有150部，2010年仅有54部参赛作品。