本片故事描述一对青年夫妇干将与莫邪共同铸煆雌雄钢剑的经过与结果。从专诸刺杀王僚开始。阖闾得知干将有百鍊钢，于是派兵抓住欧冶子，强迫干将立起高炉为其铸剑。干将与欧冶子的女儿莫邪青梅竹马，两人决定成亲。但阖闾认为只有童男才能铸出好剑，因此虽同意干将成亲，却只能有夫妻之名，不能有夫妻之实。干将的好友要离是一位精通音乐的医者，他常与妻子癸姜妹妹眉女在姑苏街头狂歌讥政为民请命，而引起了阖闾的不快与仇视，因此他的幼子被阖闾投炉祭火，妻子也被刺杀。庆忌深爱阖闾宠妃芷姜，提出只要芷姜陪其过夜，便将一名剑送与阖闾。阖闾为了得到名剑，不惜让芷姜献身，芷姜为此十分悲伤。志士要离胸怀大志，为了救百姓于水火之中，不惜牺牲妻儿反对阖闾暴政。他深知阖闾与庆忌两人相争，无论最终是谁争得王位，百姓的悲惨生活都不会结束。于是要离借为庆忌吹笙的机会将庆忌毒死，自己也与庆忌同归于尽要离更断臂喷毒，莫邪焚香沐浴上隘烘炉，为干将殉情，是而人精物魄，天地同炉，成为名垂兵史的春秋名剑，雄者干将、雌者莫邪。