该理论最初产生于外汇市场的实践，并在19世纪90年代已产生了关于利息平价的说明。但直到本世纪初，凯恩斯在其《货币论》一书中首次系统地提出利息平价的概念，并以此形成了早期的利率平价理论。在以美元为中心的布雷顿森林体系时代，该理论被广泛用于说明远期外汇市场能使贸易者规避外汇风险。

利率平价关係产生于抵补套利，下面就以抵补套利加以说明。给定i$表示美国银行存款利率，it表示英国银行存款利率，F表示远期汇率 (单位英镑的美元数)，E表示即期汇率 (单位英镑的美元数)。则有： 假设美国投资者在美国银行存款1美元，其收益为(1+i$)美元。