网址：rmicri.org

新加坡国立大学风险管理研究所（NUS Risk Management Institute） （以下简称“RMI”）正在开展一项非营利性的信用研究行动计画，致力于推动信用评级方法学这一重要领域的研究发展。 信用研究行动计画的基础是RMI评级系统。 系统的研发基于RMI所建立的关于亚太，北美，西欧和拉丁美洲地区53000多家上市公司的资料库。 您可以在网站查看到上市公司每日更新的违约率预测，也可以查看到经济体和行业每日更新的总体违约率预测。 鑒于我们的评级系统在不断地改进提高，请勿将网站显示的任何数据直接套用于投资或商业决策。 今后，CRI将会逐步扩展违约率预测的範围，覆盖全球其它地区的公司。

作为对2008－2009年的全球金融危机的回应，段锦泉教授在2009年3月提出了非营利性的信用研究行动计画。 该行动计画将信用评级视作“公共产品”，欲以选择性维基百科的方式建立一个及时的、有机的、不断进化的评级系统。 RMI于2009年7月启动了此项行动计画，并于2010年7月15日在第四届风险管理年会上首次发布了违约率预测。 段锦泉教授在会议上概述了这项信用研究行动计画的理论基础、研究方法以及阶段性研究成果。

为了以建设性的方式来解决营利性信用评级机构所面临的批评，RMI于2009年启动了非营利性的信用研究行动计画（CRI）。

信用研究行动计画的主要目标是推动信用评级方法学的研究发展，及时免费地传播世界各地上市公司的信用质量评估。CRI挑战了当前以营利为目的的信用评级业务模式，并且把信用评级是公共产品这一概念作为前提。

CRI的终极目标是

一个利用全球研究资源并对使用者完全透明的公共产品。

CRI的重要前提是认识到信用评级具有公共产品的特点。金融市场的参与者需要可靠，透明和独立的发行方信用评估。 因此，信用评级应该被看成是一个基础设施，就像道路、航空管理和公共教育系统一样。 CRI引进了一种崭新的方式以公共产品的形式将信用信息和知识广泛地提供给用户。公共产品形式的信用评级系统的存在,会有意义地平衡三大评级机构和许多本国评级机构以营利为目的的商业模式。

在CRI的建立过程中，我们邀请了全球的外部研究团队共同促进这一行动计画。 这个过程可以被视为"选择性维基百科"而且使模型保持及时， 有机，不断进化，以回应持续收到的建议和挑战，为了支持"选择性维基百科"的模式，RMI建设并维护着一套对研究至关重要的信评实施系统。 CRI的非营利性使研究者在其中可以保持自己的智慧财产权。 最终的模型评估和选择建立在广泛接受的科研原则上。

作为非营利性的评级机构，RMI的评级方法是非专有且完全透明的。相应地，违约机率、自然息差以及企业脆弱性指数的相关计算方法也被详细记录于相关文档中。您可以在本网站进入"文档下载”页面，并在“方法论”中下载该文档。 与此同时，CRI也把教育和知识传播放在很重要的位置上。用户可以不用担心侵犯产权，全部或部分得採用CRI模型用于自己的研究或商业用途。 用户也可以轻鬆地使用网站的计算器功能来直观地了解预测模型的机理。 CRI也致力于促进全球範围内上市公司信用信息的传播。对比传统信用评级的字母体系，CRI的违约率预测提供了更粒状的信用信息。

最后，CRI致力于科研追求, RMI并没有申请职业信用评级机构的愿景。 成为职业评级机构会给CRI带来附加的监管花销，提高运营成本，阻碍科研的发展。

关于详细的CRI理念框架, 请参考Duan and Van Laere (2012).

公司遍布亚太地区，北美地区，欧洲，拉丁美洲地区，中东地区及非洲的127个经济体。其中，34507家为活跃交易的公司。

亚太地区的23个经济体是：澳大利亚、孟加拉国、中国、香港、印度尼西亚、印度、日本、哈萨克斯坦、马来西亚、巴基斯坦、菲律宾、新加坡、 韩国、斯里兰卡、寮国、台湾、泰国、越南、纽西兰、高棉、澳门、蒙古和巴布亚纽几内亚。 北美地区的4个经济体是: 加拿大、美国、格陵兰岛和百慕达。 欧洲包括48个经济体：奥地利、亚塞拜然、比利时、波士尼亚和黑塞哥维那、保加利亚、克罗地亚、赛普勒斯、捷克共和国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、 德国、希腊、匈牙利、冰岛、爱尔兰、义大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、马其顿、马尔他、黑山共和国、荷兰、挪威、波兰、葡萄牙、留尼旺岛、罗马尼亚、 俄罗斯、塞尔维亚、斯洛伐克、斯洛维尼亚、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英国、乌克兰、法罗岛、乔治亚、直布罗陀、格恩西岛、曼岛、泽西岛、 列支敦斯登和摩纳哥。拉丁美洲的19个经济体是：阿根廷、巴西、哥伦比亚、智利、牙买加、墨西哥、秘鲁、委内瑞拉、巴哈马、贝里斯、 开曼群岛、库拉索岛、多米尼加共和国、福克兰群岛、巴拿马、波多黎各、维京群岛、英属维京群岛和乌拉圭。 中东地区的9个经济体是：巴林、以色列、约旦、科威特、叶门、沙乌地阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、伊拉克和卡达。 非洲的24个经济体是：安哥拉、波札那、喀麦隆、埃及、加纳、肯亚、马拉威、摩洛哥、尼日、奈及利亚、卢安达、南非、苏丹、加彭、模里西斯、莫三比克、纳米比亚、 狮子山、突尼西亚、坦尚尼亚联合共和国、多哥、乌干达和尚比亚等。

除了单独上市公司的违约率预测，CRI还提供经济体和行业的总体违约率预测。

信用研究行动计画（CRI）邀请外部研究团队参与这项行动，採用了一种在金融和经济领域中创新的“选择性维基百科”的研究方式。

CRI採用了一种在金融和经济领域中创新的研究方式。在段锦泉教授的领导和Oliver Chen博士的协助下，RMI接近30人的研究团队建立了一套完整的研究和信评实施系统。 CRI的数据覆盖全球超过90000家上市公司（包括已退市的公司）。信用评级方法学的发展需要通过多方的共同努力。RMI邀请外部的研究团队参与这项行动计画。外部的研究团队 可以申请到新加坡进行1个月或更长时间的访问。在此期间，他们可以利用RMI的大型资料库资源来测试研发的模型。CRI的非营利性使得我们能够以“选择性维基百科”的方式， 与全球信评领域的研究学者进行合作，不断改善信用评级系统。

RMI欢迎更多的研究学者参与这项行动计画，并乐意听取关于CRI评级方法的任何建议。如果任何组织或个人有对发展信评模型的研究构想，RMI欢迎您对我们的研究所 进行访问并测试您的构想。另外，一个全面的高品质的金融资料库对发展科学的健全的信用评级系统至关重要。因而RMI也欢迎任何数据方面的贡献，或者任何关于资料库的建议。

信用研究行动计画（CRI）于2009年7月启动。

2012年7月，RMI发布了企业脆弱指数（Corporate Vulnerability Index，CVI）。这是由RMI信用评级行动推出的一套新的指数。RMI对单独企业的违约率预测（Probabilities of Default，RMI PDs）被用于CVI的计算中，从而以自下而上的方式来衡量特定经济体，地区和投资组合的信用风险。

RMI推出了三种形式的CVI指数：

RMI违约率预测以公司市值进行加权平均，由此考量了个别 公司的规模。

每个公司被分以相等的权重。这种方法衡量了信用风险的 广布程度，着重考虑有风险公司的数量。

尾部CVI提取前百分之五的高额RMI违约率，用来衡量最有风险的公司组合。

公司组合可以包含经济体，地区或资产组合。例如，新加坡的CVI指数有CVIvw（SGP），CVIew（SGP）和CVItail（SGP）。下面的表格列出了公司组合的CVI指数(*表示经济体于2013年8月加入， **表示经济体于2013年12月加入)。其他特定经济体，公司组合和资产组合的CVI指数将随后推出。

CVI指数系列以新的维度来衡量经济和金融环境。它们可以被视为压力指标，从三个不同角度反应正在上涨的信用风险。考虑到CVI可以作为压力指标，很可能将来会发展出建立在CVI指数上的衍生品工具（期货，掉期，期权），用于对冲风险。

本着信用评级行动（CRI）“公益产品”的理念，CVI指数的推出给企业信用风险领域带来了前所未有的信息量和透明度。

查看更多详细信息，请参见网站的CVI白皮书.

每年七月，RMI都会举办年度风险管理会议（Annual Risk Management Conference），邀请全球各地精英共襄盛举。年会的第一部分是业界论坛，主要关注实务操作，供世界顶尖从业者发表对于风险管理领域时事的见 解。紧随其后的是科学论坛，优秀的研究论文 将在这里得到展示，这些论文是从面向全球的论文徵集中精选出来的。经过短短的四年，RMI举办的风险管理会议已逐步发展成为全球性的风险管理领域最重要的会议之一。

第七届年度风险管理会议(2013.7)

2007年RMI举办了第一届年度会议,此次会议的 主题是“资本流动与资产价格:风险的国际性 维度”，共有250多名学者参与。演讲者包括 诺贝尔奖获得者Robert Merton教授(哈佛大学), Janet Yellen博士(旧金山联邦储备委员会主席), John Hull教授(多伦多大学)， Nouriel Roubini教 授(纽约大学), David Li博士(巴克莱投资银行), Andrew Rose教授(加州大学伯克利分校), 王瑞 杰(新加坡金融管理局)以及来自德意志银行、欧洲央行、巴克莱投资银行、新加坡星展银行的 代表。

2008年举办的第二届年会吸引了超过300名的 代表参加，此次会议的主题是“风云变化金 融市场下的风险管理挑战”。演讲者包括诺贝 尔奖获得者Robert Engle教授(纽约大学)，Carl Chiarella教授(悉尼科技大学)，周迅宇(牛津大 学)，Peter Ritchken(凯斯西储大学), 范剑青(普林 斯顿大学)，以及来自美国联邦储备局、加拿大 银行、德意志联邦银行的代表。超过70%的与 会者是来自金融行业的精英。

第三届年会于2009年7月举办，此次会议的主 题为“系统性风险与来自风险管理的挑战”。 此次会议邀请到了Malcolm Knight博士(德意志 银行)，Paul Embrechts教授 (苏黎世瑞士联邦 理工大学), Ruey Tsay教授(芝加哥大学)，Fabio Mercurio(彭博社)作为演讲嘉宾。同时，这也是 年会的政策论坛第一次同银行金融协会、国际 信贷资产组合经理人协会展开合作。

在2010年7月，RMI成功举办了第四届年会。年会以全球金融危机后的新金融体系为背景，主 题为“后危机时代的风险管理新範例”，成功 吸引到近350位来自全球各地的学者、银行高管和监管者。这次会议邀请到的嘉宾包括了诺贝尔奖获得者Myron Scholes（史丹福大学）、王 宗智（新加坡金融管理局），以及来自国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）、 瑞士信贷、渣打银行、新加坡大华银行等机构的高管。

金融工程硕士 (MASTER OF SCIENCE IN FINANCIAL ENGINEERING 简称MFE) 金融工程硕士学位是一个综合财务，数学以及运算的多学科项目，注重培养学生 解决金融问题的实际能力。金融工程硕士项目是由RMI的前身——新国大金融工 程中心所发起的。该项目旨在为金融业、银行业人士和应届毕业生提供有关风险 管理、金融革新和金融技术方面的知识与技能。专业知识包括风险分析，风险管 理，套期保值，投资组合管理，金融产品开发以及计算方法。

我们清楚地发现金融危机掀开了金融业的新篇章。银行的生产-配售模式被证明是完全失 败的。金融工具的意义在于向客户阐述金融概念，而不是通过发行产品向客户收取酬劳和佣金。客户对于奇异结构性金融产品和衍生品 的热情已慢慢消退。设计和改良这些金融工具 的工程师发现他们在社会所扮演的角色正在慢慢弱化。

那些精通专业知识，能够深刻理解风险内涵， 并且能将风险概念有效地传递给客户和管理 者的金融工程项目毕业生一直都受到行业的青睐。RMI金融工程硕士项目的宗旨是：培养出的 学员不仅拥有扎实的理论知识，而且还具备解 决金融问题的实际能力和金融洞察力。这也正 是RMI金融工程硕士项目的独特之处。我们不会 过分注重于量化分析，因为这只是职业生涯的 开端。我们的目的是让学生从容应对来自职业 生涯各个阶段的挑战。

金融工程硕士学位是由新国大颁发，RMI管理的。该项目以跨学科学习为特色，充分利用新国大各院系的优势。师资队伍来自金融系， 数学系，统计系和经济系。该项目还为学员 提供参加世界知名教授举办的讲座和研讨班的机会。

除了大学教授外，我们还邀请到了资深银行 家和相关领域从业者为学员授课。他们将带来独特的行业视角，丰富的工作经验，深刻的个人见解，学员将从中获益匪浅。金融工程硕 士项目还提供为期两周的密集型海外选修课 程。2009和2010年海外选修课程由普林斯顿大 学和滑铁卢大学举办。

新国大金融工程硕士项目每年招生一次，新生将在七月入学。此项目分为三种类型：全日制 硕士、在职硕士和远程教育项目。对于在职硕 士和远程教育项目的学生，最短和最长的学制 分别是18个月和4年。对于全日制硕士，最短和 最长的学制分别是1年和2年。

金融工程硕士项目得到了来自业界的大力支 持，每年为毕业生设立了如下奖项：

由于每年有大批申请者，所以录取竞争十分激烈。大致申请条件如下：