美国房地产市场发生了什幺？如何酿成次贷危机，次贷危机会对中国造成什幺冲击？会发生“中国版次贷危机”吗？中国房价走向何方，中国35个大中城市房价大比拼。掌握房价走势的预测方法。

次贷危机从本质上讲，是一种经济泡沫的破裂。泡沫就像一个幽灵，游蕩在地球村，骚扰着众多人的生活。

美国面临新经济泡沫破灭危机，通过大幅降息用一个泡沫代替了前面一个泡沫实体层面并未有大的改观。因此美国次贷危机基本是个无解的难题。

某些时候人们所表现出的行为特徵与羊群有些相似，这些特徵对于催生泡沫“功不可没”，无论郁金香泡沫事件、南海公司泡沫事件还是美国次贷危机。

房价会不会涨、值不值得投资很大程度上取决于人们的心理预期，房地产市场的参与者很可能如“羊群效应”所描述的那样，採取几乎一致的行动——投机者疯狂抛售楼盘，购房者“隔岸观火”、“持币观望”，这将对房地产业形成致命打击。

2006年，我国35个主要大中型城市中，有33个城市的房价收入比大于警戒线6，有11个城市超过10，深圳和北京则已超过13。这些城市的居民购房压力要比其他地方大得多。

美国次贷危机掀起的金融风暴已经颳了一年多，对世界经济的影响越来越明显，我国房价也表现出“成交量猛跌”、“价格徘徊”等与美国次贷危机类似的特徵——这是“中国版次贷危机”的预兆吗？作为国家社会科学基金重大项目和国家建设部软科学研究项目的阶段性研究成果，本书力求给您一个满意的答覆。

首先为您详细解读次贷危机的成因——揭秘次级债券、讲述美国房地产市场的变化、讨论次贷危机的本质。然后帮您分析中国房地产市场的变化是否会导致“中国版次贷危机”——讨论次贷危机对中国的影响以及关于“中国版次贷危机”的争论，并用通俗的语言和大量图表对中国35个大中城市的房地产价格走势和泡沫程度进行剖析，最后就如何避免“中国版次贷危机”提出建议。

本书给出了预测房价走势的方法，希望能指导房地产市场相关利益人的决策。

李延喜，教授，博士生导师。管理学博士，会计学博士后。中国注册会计师，中国注册资产评估师。

目前从事财务管理、价值评估、房地产投资等领域的教学研究工作。发表论文八十余篇，主持国家、省市级科研课题二十余项，主持企业委託课题多项，谘询範围涉及企业改制、财务决策分析、预算管理、资金控制体系设计等。出版学术专着一部，其他图书四部，曾经获得省哲学社会科学成果二等奖，中国会计学会优秀论文一等奖。

担任多家上市公司独立董事或者国有企业外部董事，熟悉资本市场运作和上市公司投融资决策流程。

序言

引言

第一章 揭秘次级债券

一、什幺是次级按揭贷款

二、什幺是MBS，ABS和CDO

三、住房按揭贷款证券化的主要参与者

四、MBS和CDO的发行机制

五、按揭贷款的金融衍生链条

六、为什幺次级按揭贷款支持的证券受投资者追捧

第二章 房市巨变与次贷危机的爆发

一、美国房市的今与昔

二、按揭贷款金融衍生链条的断裂

三、次贷危机向全球的扩散

四、各国政府的应对

第三章 次贷冲击波

一、冲击波下的华尔街

二、冲击波下的美国

三、冲击波中的中国

四、冲击波中的世界经济

第四章 会有“中国版次贷危机”吗

一、中国房地产市场的新变化

二、假如中国爆发危机

三、悲观的理由

四、乐观的理由

五、关于中国房价未来走势的争论

第五章 中国房价的决定因素和走势

一、左右房地产价格的“精灵”

二、中国房地产价格的特点

三、中国各地房价大比拼

四、什幺影响了中国房价

五、我国城市房价将走向何方

第六章 次贷危机的本质——泡沫

一、泡沫——扰乱世界经济的幽灵

二、荷兰郁金香泡沫

三、英国南海公司泡沫

四、美国次贷危机中的泡沫

五、泡沫何以生成

第七章 中国房市存在泡沫吗

一、什幺是房地产泡沫

二、前车之鉴——历史典型房地产泡沫危机回顾

三、如何识别房地产市场中的泡沫

四、中国房地产市场泡沫程度总体评价

五、中国城市房地产泡沫程度比较

第八章 未雨绸缪：拒绝“中国版次贷危机”

一、房地产业是我国国民经济中的支柱产业

二、次贷危机对中国的启示

三、如何应对房价涨跌

四、如何抑制房地产泡沫

结束语